一、10月鱼粉市场总结

1.秘鲁鱼粉市场

10月期间，秘鲁两次上调新季预售报价；10月初超级预售价格由9月末时的CNF1480美元/吨上调至CNF1500美元/吨；10月中上旬，秘鲁鱼粉厂家再次上调预售报价，超级预售价参考CNF1520美元/吨，此后秘鲁外盘持稳。预售情况，10月随着秘鲁外盘上调，买方市场略受触动，预售量由9月末时的7-7.5万吨增至13万吨左右。但与秘鲁中北部A捕季预售节奏相比较，B季预售进展较为缓慢。

10月秘鲁2017年南部B捕季仍在进行中，该捕季从7月3日开始，配额51.5万吨，计划最迟12月31日结束。由于秘鲁冬季捕鱼条件差，捕鱼进展十分缓慢，自8月上旬开始捕鱼量持续为零，根据Imarpe的捕鱼量统计数据，截止10月23日，该捕季共捕鱼9383吨，完成当季配额的1.82%。

9月21日Imarpe最后一轮巡航考察开始，旨在调查生物量情况，计划十月第三周结束，但至截稿时，该轮巡航仍在南部海域进行调查，有消息称可能会延期至十月末或十一月初结束。因此，新捕集预计十一月中旬之后开始。

10月期间，关于秘鲁新捕季的消息不断，说法各异。10月中旬，秘鲁SNP主席在接受采访时对新捕集表示乐观。市场因此有新季配额280万吨的说法。而在9月初和10月中上旬，Chimbote渔民联盟秘书长Macedonio Vásquez接连两次在接受采访时表示，从非正式的信息中得知考察结果并不十分理想。市场有消息称，今年anchovy产卵时间延后，目前鱼群分散，或影响新季捕鱼。

2.国内鱼粉市场

10月份国内进口鱼粉市场港口库存一直延续9月下旬的下降趋势，特别是北部地区库存下降明显，市场库存压力逐渐减轻。国庆节后贸易商挺价并开始小幅提价，10月末时市场价格以挺稳为主。截稿时，北部地区秘鲁超级鱼粉报价集中在10800元/吨左右，较9月末时报价上涨了300元/吨；南部地区秘鲁超级鱼粉报价集中在10500-10600元/吨，较9月末时报价上涨了200元/吨。

库存方面，10月期间进口鱼粉到港量较之前明显减少，国内进口鱼粉市场进入库存消耗期，整个10月份港口库存呈现持续下降趋势，截稿时，港口库存量降至16万吨左右，较9月末时的19.5万吨下降了3.5万吨左右。

根据最新的海关数据，9月我国进口鱼粉总量为15.7万吨，同比增长21.14%，环比下降34.85%；其中，秘鲁鱼粉进口量为9.16万吨，占总进口量的58.42%，同比增长21.16%，环比下降44%。

二、11月鱼粉市场看点及预测

1.11月秘鲁鱼粉市场看点及预测

预计11月上旬Imarpe巡航考察将有结果出来，这也是市场一直关注的焦点。目前秘鲁方面关于新捕季的情况众说纷纭。今年秘鲁官方机构多次表示秘鲁渔业资源情况乐观；而民间传来的消息则表示今年anchovy产卵延后，目前有大量幼鱼存在，并且鱼群分散，生物量并不十分理想。孰是孰非，我们只能等待最终的考察结果公布。

关于新捕季配额，之前业内普遍认为在200万吨以上。10月18日，秘鲁SNP主席在接受采访时对新捕季表示良好预期，并预计2017年秘鲁全年捕鱼量将达到470-500万吨。由此市场出现新季280万吨配额的说法。据统计，今年截至目前秘鲁已捕鱼315万吨，其中2016年中北部B捕季在今年1月1日至1月26日共捕鱼59.95万吨，2017年南部A捕季共捕鱼17万吨，2017年中北部A捕季共捕鱼237万吨，2017年南部B捕季目前共捕鱼0.95万吨。若秘鲁今年捕鱼量想达到470-500万吨，那么今年11-12月新季开捕后，捕鱼量至少要达到155-185万吨。最强厄尔尼诺结束后，2016年下半年开始秘鲁鱼资源逐渐恢复。去年同捕季11-12月份，秘鲁共捕鱼136万吨。若新捕季资源量等同或好于去年同期水平，那么秘鲁今年将有望完成预期捕鱼目标。我们参考秘鲁往年同季配额情况，除2011年开出250万吨，2013年开出230万吨，该捕季往年配额均在200万吨或以下。目前秘鲁方面的消息扑朔迷离，一切我们都只能是推测，新捕季资源究竟如何，新季配额是否会一反常态，预计十一月中上旬答案就会揭晓。

价格方面，10月期间秘鲁鱼粉报价在欧洲市场仍处于相对较低水平。目前秘鲁处于停报状态。预计11月上旬，在新捕季情况明朗之前，在秘鲁鱼粉厂家无现货库存压力和新季预售量缓稳增长的情况下，秘鲁外盘持稳的可能性较大。而11月中旬前后，新季配额以及开捕之后的实际捕鱼情况均会影响厂家对新季现货报价的定位。

2.11月国内进口鱼粉市场看点及预测

随着秘鲁上一季鱼粉陆续交付，9月下旬开始，国内进口鱼粉到货量较之前明显减少，库存开始呈持续下降趋势。秘鲁上季最后一波鱼粉现货，9/10月船期，9月初时，秘鲁超级报盘CNF1500美元/吨，预计这波鱼粉将于11月份到货。而秘鲁新季鱼粉最早到货预计在12月末或1月初。那么11月份，我国进口鱼粉市场仍将处于库存消耗期，利好市场。但需求方面，根据往年鱼粉市场需求量的变化情况，11月份来自水产料的需求将明显减少，而来自猪料的需求会略增，市场整体需求将较之前缩减，利空市场。综上分析，单就国内供需情况而言，11月鱼粉市场整体偏空较多；但由于处于库存消耗期，以及正值秘鲁新捕季前的市场敏感期，预计会有短期的区间行情出现。

另外，11月上旬秘鲁继续新季预售，中旬左右开捕后将开始现货报盘，那么汇率变化将直接影响我们后期的进口成本。人民币兑美元汇率变化情况需关注。10月期间人民币兑美元汇率偏弱震荡，分析人士认为，近期人民币汇率走势仍将随美元波动，而在近两周的反弹后美元继续上行的动力不足，预计美联储新主席的悬念将左右汇市短期走势，人民币汇率双向波动格局将延续。

3.11月国产鱼粉市场看点和预测

10月国庆节之后，此前受环保影响的山东荣成地区国产鱼粉厂家陆续开工生产。11月份国产鱼粉库存将继续上量。受今年进口鱼粉市场价格低位徘徊的影响，国产鱼粉价格也一直保持在较低水平。10月进口鱼粉市场挺价、提价，国产鱼粉厂家仍大多处于观望态度，报价持稳。11月上旬，预计国产鱼粉市场仍将保持观望，后期厂家报价将随进口市场价格走势以及市场购销节奏顺势调整。由于大国产正处于库存增量中，预计厂家价格调整幅度将较为有限。