文/六合资面料大全 采购中心 吴景红 许树新

一、油脂市场

2014年第30周，本周（7.21—25）国内油脂期货市场小幅下挫。监测显示，7月中旬以来国内进口大豆压榨效益逐渐出现小幅盈利，近期国内沿海地区大豆加工厂开工率有所提高，上周国内大豆压榨产能利用率在50%左右，较前一周提高5个百分点，处于较高水平。因近几个月进口大豆到港量较大，工厂开工率一直处于正常至偏高水平。

豆油主力期货合约Y1501本周波幅介于6468—6366元/吨之间，7月25日收在6396，周跌幅60元；OI1501本周波幅介于6570--6426元/吨之间，25日收在6460，周跌幅-86元；P1501本周波幅介于5736—5558元/吨之间，25日收在5650，周跌幅44元。

境外期货方面，本周CBOT豆油期货市场收小阴线。美豆油指数周跌幅-0.45美分/磅，波幅介于36.77—35.94之间，7月25日收在36.28美分/磅。

现货报价方面：

一级豆油报价：

代表地区    本周价格     较上周涨跌

山东日照    6250      跌50

张家港 6350      跌50

广州     6250      跌50

天津     6250      跌50

大连     6200      跌100

宁波     6450      跌50

港口24度棕榈油在5480-5630元/吨一线，(天津5620，日照5630，张家港5580，广州5480-5500)。

四级菜油四川报价6750元/吨，江苏报价6500元/吨。目前各产区进口均下跌到6700元/吨一线。

二、影响因素

1、国内豆油市场，现货成交近期极为清淡，市场看空情绪较重，商业库存维持在130万吨一线。本年度庞大的到港大豆和随之而来的压榨量仍使豆油处于增库存状态，市场多头仅能期待三季度即将来临的小包装备货，看多动能不足。原则上，豆粕进入需求旺季，豆油难以在3季度去库存。

2、马来西亚棕榈油协会预计，该国7月1-20日棕榈油产量较上月同期增加16.3%，引发投资者担忧并打压棕榈油价格。不过部分市场人士称，产量增加可能是由于种植园工人在开斋节假日前夕提早收获棕榈。马来西亚6月棕榈原油产量为157万吨。另外，全球大豆丰产和油籽库存增加的前景也令棕榈油承压。竞争油籽供应增加，或推低豆油价格，从而减弱棕榈油的食品和燃料需求。

3、国内豆油现货价格整体持稳，仅少部分地区厂商报价随盘下调10-50元/吨，美国大豆优良率攀升继续向豆类商品市场释放压力，而国内市场上，现货交投气氛持续较差、豆油商业库存持续攀升，场内悲观情绪蔓延，在此背景下，连豆油继续以低位偏弱震荡的态势呈现，打压现货销售主体的挺价心理。短期料市场难有实质利好支撑出现，国内豆油价格重心仍有震荡下移的空间。

4、据中国海关总署发布的月度统计数据显示，上半年中国油菜籽进口量为270万吨，较上年同期的130万吨增长107.7%。其中从加拿大进口油菜籽230万吨，比上年同期的120万吨提高91.7%。2、德国汉堡的行业刊物油世界发布报告称，2014/15年度全球油菜籽产量预计为6810万吨，略低于上年的6970万吨。油菜籽用量预计为6900万吨，上年为6650万吨。

5、美原油在区域矛盾激化的背景下上移，对国际油脂期价形成弱支撑。

6、美国农业部周二表示，民间出口业者出口22.5万吨美国豆粕及2万吨美国豆油，10月1日起的2014/15销售年度交运，交运地点不明。农业部称，出口商同时出售18万吨豆粕给越南，亦为2014/15销售年度交运。　　

三、后市展望

综上所述：目前国际油脂市场仍将受当前的高库存以及未来美豆供应宽松预期等基本因素压制。庞大数量的到港大豆以及随之而来的压榨量，提高了国内豆油库存；美国大豆优良率攀升进一步打压了油脂市场；马来西亚本月棕榈油的增产也另棕榈油市场承压。虽然美原油的不稳定提振油脂期价，以及美国豆油出口数据利好，仍无法扭转油脂市场走弱大势。未来天气因素仍将是影响油脂市场的主导因素。