文/六合资面料大全采购中心 吴景红 许树新

一、本周总体情况

2014年第28周，本周（7.7—11）菜粕期货持续收大阴线。主力合约RM1409本周累计跌幅97元，波幅介于2966 -2819 之间，7月11日收在2861 元/吨。

境外期货方面，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场主力合约11月本周（7.7—7.11）收中阴线。截至7月10日收盘，报收449.40加元/吨，波幅介于462.2—449.1之间， 周跌幅13.5加元。CBOT大豆期货下跌与CBOT豆油及马来西亚棕榈油上涨对菜粕的外部作用相抵，对加拿大西部部分地区洪涝的担忧提供了支撑，但不受影响地区的油菜籽长势据称良好。交易商保持谨慎，观望近期洪涝引发的受损程度如何。农户销售迟缓亦对市场构成支撑，但需求萎缩的利空因素，油菜籽价格相较其他油籽品种已经不再便宜。

菜粕现价报价方面：

二、市场分析

1、今年中储粮菜粕统销价格纯贸易商出厂价定为3050，饲料厂出厂价定为3090，参与统销企业以中储定价为低价销售，因此菜粕价格得到支撑，虽然近期豆粕价格大幅下跌导致菜粕价格下挫，但多数企业挺价心理仍较强，就算价格下调多数也未低于中储给出的指导价格，但目前豆菜粕价差维持在500-600元/吨，菜粕采购并不具有优势，加之饲料企业前期豆油安全库存，短期并不急于采购，如果短期美豆价格继续下跌，国内豆粕下挫中储粮是否调低价格也是只得我们考虑的因素，如果不2菜粕在3050-3090这个价格仍然是强烈支撑，如果调菜粕价格下跌空间就会加大。

2、截止到本周一，华南地区菜籽库存为56.53万吨，环比增加1.31万吨，其中福建地区增加2.38万吨，广东地区减少3.37万吨，广西地区增加2.3万吨。菜粕库存为2.2万吨，环比增加7000吨，其中福建地区增加6000吨，广东地区增加2000吨，广西地区减少1000吨。菜粕未执行合同量为43.17万吨，环比减少4.83万吨，其中福建地区减少1万吨，广东地区减少2.3万吨，广西地区减少1.53万吨。

3、据中国饲料在线调查，2014年7月份国内各沿海港口菜粕预计到港42万吨，合计7船，较2013年同期水平的24.2万吨增加17.8万吨。2014年1-7月份菜籽预计共到港330.65万吨，较2013年1-7月份的201.44万吨增加129.21万吨。

4、近期，郑州菜粕期价、国产菜粕成交价，以及沿海地区进口菜粕出厂价均有所下滑，除了日前公布的美国农业部农产品月度供需报告利空以外，市场较为关注的‘国储菜粕’开始上市，部分大中型饲料企业调降菜粕原料配比等也削弱了市场看涨信心。广东植物蛋白粕类贸易商陆表示，虽然市场上利空因素较多，但菜粕价格并不是十分容易下跌，今年国产油菜籽产量不及预期等，使得市场对供应能否得到保证仍心存忧虑。

5、今年3月下旬至5月下旬，国内菜粕期现货价格一路走高，其中郑州菜粕1409合约期价累计上涨600元/吨左右，随后在整个6月，菜粕价格一直在高位盘整。菜粕价格长期居高不下给终端需求企业造成了较大的成本压力。部分大中型企业大幅下调菜粕在饲料原料中的配比，打压了菜粕需求增长强劲的势头。高价格限制了市场需求的增长，而缺少了需求的支持，菜粕价格必然下滑。但进入7月以后，水产养殖进入旺季，饲料企业在菜粕下跌后可能增加菜粕的购买量，将形成对菜粕价格支撑。

三、后市预测

综上所述，目前菜粕价格整体仍处于持续小幅下跌状态，主要是受美豆价格下跌影响，以及本周国内菜粕库存有所增加，因此菜粕市场还将保持利空形式。但由于7月份进入水产养殖的高峰期，低位的菜粕价格，无疑将增加饲料厂商的购买量，多数企业挺价心理仍较强。未来菜粕价格的下跌空间有限。