文/六合资面料大全 采购中心 吴景红 许树新
一、豆粕市场
2014年第27周本周(6.30——7.4)国内豆粕现、期货大幅下挫。
国内现货报价方面:
2014年第26周豆粕成交价格涨跌表 |
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代表地区 |
指标 |
6月27日 |
7月4日 |
涨跌 |
东莞 |
43 |
3820 |
3750 |
-70 |
防城港 |
43 |
3840 |
3730 |
-110 |
泉州 |
43 |
3810 |
3700 |
-110 |
连云港 |
43 |
3840 |
3710 |
-130 |
日照 |
43 |
3760 |
3680 |
-80 |
天津 |
43 |
3720 |
3650 |
-70 |
大连 |
43 |
3770 |
3700 |
-70 |
全国均价 |
43 |
3798 |
3695 |
-103 |
期货方面:本周美国豆粉期货主力12月合约继续收阴线,本周波幅介于397.9—355.8之间,7月4日收在360.2 美元/短吨,周跌幅32.8美元/短吨。本周国内豆粕期货主力合约M1409收出中阴线,本周跌幅103元,幅度在3748—3605之间,7月4日收在3631。
二、市场分析
1、宏观经济:在财政拨款加快、央行定向宽松、监管约束放宽的环境下,中国适逢半年末时点考核的四大行新增存贷款显著增长。上证报获悉,今年6月,四大行存款大增2.2万亿元,同比多增近万亿元;6月新增贷款约2900亿元,同比多增200亿元。美国:美国6月非农就业人口增加28.8万人,大超预期。这是连续第五个月新增非农就业人口超过20万。失业率跌至6.1%,创近6年新低。非农数据的亮眼表现将进一步推动经济复苏,这可能让美联储继续按计划缩减QE。数据公布后,美债收益率上行,黄金下跌,美国三大股指全线收涨,而对于铜等有色金属,美国经济持续复苏的乐观预期提振其价格上涨。欧洲:欧洲央行行长德拉吉重申利率将会保持在低水平。
2、生猪价格6月开始价格又一次步入下行通道,月初跌破13元,月底部分地区跌破12元,整体下跌幅度1.56%。主要由于端午节后养殖户看好猪价,纷纷压栏,当猪养到260斤以上的时候,屠宰场进行了有条件选择,大猪在想出栏的时候基本上被压0.3-0.5元/斤,养殖户进退维艰。月底主要是二次消费淡季到来造成的,猪肉消费量减少,屠宰场也在缩减收购量。在6月生猪价格下跌的同时,豆粕价格也是呈现震荡下行趋势。同时根据猪存栏量可以看出,能繁母猪存栏量已经下降到底部,生猪存栏也处于低位,对豆粕消费相对制约。
3、国内淘汰鸡与白羽肉鸡价格基本稳定,变化程度不大。白羽肉鸡出栏量处于缓慢增加过程中,不过需求方面随高校即将放假,短期内鸡肉需求无好转,鸡价将持续震荡下跌态势。相对于豆粕来说,存栏量的减少对于豆粕消费相对抑制,而且鸡价下跌的同时也将导致养殖亏损,饲料需求也将受到打压。夏季也是禽流感高发季节,对于养殖市场以及豆粕市场都存在隐性威胁。
4、油厂库存偏高,同时进口大豆到港量庞大。而下游采购较为谨慎,油厂出货困难。油厂压榨情况依旧维持亏损,挺价心态较强,不过下游采购积极性不高,对油厂施压小幅调价。油厂目前开机率高企,部分油厂出现胀库现象,打压整体销售积极性。截止25周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量突破100万吨,较上周增加近10万吨。高企的库存导致油厂纷纷催贸易商提货,部分油厂也面临再次停机的囧地,胀库压力十分严重。因而拖累豆粕现货价格的持续走低。
5、美在农业部7月3日公布周度出口报告,截止6月26日当周,美国豆粕出口净增加8.28万吨,新销售豆粕出口8.28万吨。
三、后市预测
综上所述,自5月底开始,国内豆粕现货市场呈现下跌走势,此阶段豆粕价格自3950/吨小幅回调至3750元/吨,跌幅扩大至200元/吨。下游饲料厂主要采取随用随买、安全库存,导致日成交梯度较大。而油厂出货不畅,部分出现涨库停机现象,使劲催贸易商提货,贸易商之间则相互杀价。影响豆粕现阶段下行的因素包括美豆外盘的逐步走低、供应宽松与需求疲软的双重打压,而造成豆粕出货需求疲软的主要原因则是下游养殖业的低迷。美国农业部最新种植面积预估与季度库存报告显示,美豆种植面积将创历史纪录,而库存远高于市场预期。在国内大豆港口库存创新高,豆粕需求未如期好转压力下,连豆粕或将结束中期牛市。操作上,供需相对平衡的国内豆粕,下周并不具备趋势性走势,日内短多思路不变。