文/六合资面料大全采购中心 吴景红 许树新

一、本周总体情况

2014年第25周（6.16——6.20），本周菜粕期货高位收中阴线。主力合约RM1409本周累计跌幅49元，波幅介于3116 -3001 之间，6月20日收在3025 元/吨。

境外期货方面，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场主力合约11月本周（6.16—6.20）收小阳线。截至6月20日收盘，报收461.4加元/吨，波幅介于466—457之间， 周涨幅0.8加元。

二、市场分析

1、进口DDGS政策收紧。由于含有未经过许可的转基因品系MIR162，中国出入境检验检疫局从7日开始，对美国产DDGS停止批准进口许可证。同时要求国内各大港口继续严查DDGS转基因MIR162。青岛港严查并敦促进口商退运。进口商洗船(转卖他国或美国本土消耗)、转港(多数转向天津和黄埔)增加。这已经导致美国DDGS价格急速回落，目前DDGS到中国基本港口的价格在315美元/吨左右。MIR162何时才能获得批复暂无明确消息，由于目前中美关系紧张，短期内不太可能获得批准。由于DDGS可以用来部分替代菜粕作为水产饲料的原料，严查将导致DDGS进口下降，港口进口DDGS价格或被进一步拉升，将使得部分需求转向菜粕，对粕类产品形成利好。

2、豆粕菜粕价差缩窄抑制菜粕价格上涨。本周豆粕和菜粕期货价差有继续缩小之势，6月20日盘中，豆粕1409合约和菜粕1409合约价差为671，二者价差的缩小增加了套利资金的进入，抑制了菜粕价格的上涨。

3、加拿大菜粕加工进度减慢。　加拿大油籽加工商协会发布的最新报告显示，截止到6月4日的一周里，加拿大油菜籽加工量为108,199吨，相比之下，一周前为 115,818吨。2013/14年度(8月到次年7月)迄今为止，油菜籽加工总量已达5,791,974吨，相比之下，上年同期为5,792,922吨。

4、USDA报告上调欧盟菜籽产量。据美国农业部(USDA)发布的6月份世界农业产量报告显示，2014/15年度欧盟油菜籽产量预计将达到2200万吨，比上年增长50万吨或2.3%，比五年平均水平增长150万吨。 今年欧盟油菜籽收获面积预计为685万公顷，略高于上年的水平，比五年平均水平增长2.4%。单产预计为3.21吨/公顷，高于上年的3.11吨/公顷，也高于五年均值3.06吨/公顷。美国农业部称，波兰和德国的产量合计较上月上调30万吨，因为5月份出现有益降雨，正值油菜籽作物进入关键的灌浆期。美国农业部预测2014/15年度波兰油菜籽产量为260万吨，德国油菜籽产量预计为560万吨。此外，英国油菜籽产量也上调至250万吨，较上月预测值高出10万吨。罗马尼亚产量也从85万吨调高至95万吨，因为农业产区天气良好，提振油菜籽丰产预期。

三、后市预测

综上所述，中美贸易关系生变变化，对美国DDGS停止批准，导致菜粕价格大幅拉升，该影响后期还继续存在，但不容忽视的是，由于四五月份进口菜籽量较大，油厂开工率较高，近三周沿海油厂菜粕库存一直在增加，而未执行合同减少，导致部分油厂菜粕滞库，虽然目前是需求旺季，但库存加大抑制了菜粕价格的上涨。豆粕和菜粕价差的缩窄，也使得买豆粕抛菜粕的套利资金大量进入，不利于菜粕价格的上扬，菜粕期价近期在前期高点处压力较大，预计下周菜粕短期内会以高位震荡为主。

中国鳗鱼网报道

【关键字】：饲料，菜粕，期货