文/六合资面料大全采购中心 吴景红 许树新

一、油脂市场

2014年第23周（6.3-6.6），本周国内油脂期货市场延续弱势震荡格局。截止6月6日，油厂压榨开几率油厂压榨开几率48.3%较上周下降5.3%。豆油主力期货合约Y1409本周波幅介于6782—6666元/吨之间，6月6日收在6728，周跌幅34元；OI1409本周波幅介于6946--7170元/吨之间，6日收在6980，周跌幅220元；P1409本周波幅介于5908—5782元/吨之间，6日收在5836，周跌幅46元。

境外期货方面，本周CBOT豆油期货市场小幅收高。美豆油指数周涨幅0.51美分/磅，波幅介于39.55-38.01之间，6月6日收在39.19美分/磅。

现货报价方面：国内豆油现货价格整体持稳略跌。广州贸易商24度棕榈油5650-5680元/吨，南通嘉吉一级豆油报价6820元，成交价6800元，日照新良一级豆油6600元，凌云海一级豆油降低到6600元，四级豆油降低到6500元，邦基一级豆油降低到6600元，四级豆油降低到6500元，中纺一级豆油报价6620元，成交价6600元，四级豆油报价6520元，成交价6500元，菜油湖北公安中粮进口四级菜油7180。

二、影响因素

1、国际油脂期价处于这种上下两难的格局内。国内豆油现货成交依旧平稳清淡，需求并未出现新的亮点，油脂的去库存任重而道远。但整体格局上，目前油脂多空方向亦不明确，市场的多头想凭借厄尔尼诺现象的预期，而市场的空头则继续把握原先的基本面方向，即豆粕强劲的需求继续导致压榨量的提高并加深了豆油上的库存压力。

2、船运机构SGS数据，马来西亚5月份棕榈油出口量为133万吨，比上月增长8.8%。虽然5月份马棕榈油出口环比改善，但增幅缩窄，月末棕榈油库存仍或将增加，这或将抑制期价的反弹空间。

3、据海关数据，4月份国内棕榈油进口量48.7万吨，环比略增7.5%，同比减少17.3%。棕榈油消费需求回暖缓慢，5月份国内港口库存仍维持在120万吨左右。

4、目前国内主要港口棕油库存112.8（-1.9）。豆油库存114.5（+0.5），截止6月6日，油厂压榨开几率48.3%（-5.3），进口豆库存604（+9）。

三、后市展望

综上所述：目前豆油1月合约继续在6830元/吨一线获得支撑，但油脂整体基本面依旧偏弱，因此市场缺乏成交和做多信心，操作上建议观望或日内。受国际豆棕FOB价差偏低影响，斋月节对棕榈油的备货需求逊于去年，打压了马棕榈油出口环比增加的利多提振。当前市场缺乏天气因素炒作，棕榈油产量呈现季节性回升，BMD期价跟随外围市场为主。国内3月份以来棕榈油进口量下降，需求回暖缓慢，港口库存仍维持高位。技术上，连棕榈油主力09合约临近年初低位止跌震荡，反弹乏力，5800点附近震荡整理，暂且观望或日内为主。