文/六合资面料大全 采购中心 吴景红 林智

一、大豆市场

本周（4.28-5.2）美豆因美国中西部地区天气糟糕，周初曾经吸引投机商入市做多，但周末恰逢遇到中国五一长假期间，受中国取消大豆订单以及7-11月合约价差收窄30.5美分的影响，导致5月1日获利回吐期价高位回落。本周美豆期货主力合约7月一周合计下挫23.4 美分，周波幅介于1520.4-1451之间，5月2日收在1470.6 美分/蒲式耳。

现货方面，4月30日，东北地区大豆收购均价4855元/吨，较上个交易日相比上涨8元/吨；山东青岛港进口大豆分销价位3980元/吨，与上个交易日相比持平。

二、市场分析

1、据国际谷物理事会(IGC) 4月份报告显示，2013/14年度全球大豆产量预期为2.823亿吨，这将是创纪录的产量水平，比上年高出3.9个百分点；2014/15年度美国、阿根廷和巴西(简称G-3)的大豆总产量将达到2.29亿吨，高于早先预测的2.291亿吨。

2、截止4月24日当周，美豆出口销售净减少16400吨，其中包括中国取消5000吨美豆合同以及不知目的的15.41万吨大豆，市场认为最终目的地是中国。另外，南美大豆船货转运被美国加剧了大豆市场的利空气氛，这将导致后期出现“外弱内强”的调整。

3、天气方面，巴西未来数日阵雨及雷暴天气将拖累剩余大豆收割，本周稍晚干燥天气将回归。目前美国农业部已经开始公布新季大豆的种植进度，这意味着新季大豆种植的开始，目前来看，由于美国中西部和三角河州地区出现更多的降雨，暂停了当地的大豆、玉米和稻米播种工作，播种工作至少要等到周末才会恢复。这可能会推迟美豆的播种进度，导致美豆不确定性较大，尽管种植面积继续增加且潜在的厄尔尼诺可能带来充沛降水，但降水分布不均仍可能造成美豆阶段性上涨。

4、阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部未来五日天气干燥，将有利于大豆作物成熟和收割，阿根廷大豆收割进度上升14.2%，受助于干燥的天气。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周五发布的周度报告显示，截止到2014年4月24日，阿根廷全国大豆收获进度为42.5%，比一周前的21.4%推进了21.1个点，但是比上年同期进度仍然低了13.7个点。交易所维持对阿根廷大豆产量的预测值不变，仍为5400万吨，高于上年产量4850万吨。阿根廷农业部预计本年度阿根廷大豆产量将达到创纪录的5400万吨，比上年的实际产量增长9.5%。据阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，2014年阿根廷大豆产量可能达到5490万吨,略高于早先预测的5470万吨。油世界在最新的报告中预计阿根廷大豆产量为5350万吨，上年为4850万吨。

5、截至4月17日，美国累计出口销售2013/2014年度大豆4461万吨，仍较4月供需报告中的年度出口销售目标4300万吨超卖3.74%。目前美豆本年度周出口销售量仍为正值，这使得4月供需平衡表中偏紧的陈豆供需形势可能在5月得以延续。

6、市场有传闻“五一”后大豆抛储，中国将于近期拍卖300万吨临储大豆，大豆期货市场在收储、抛储、直补等政策影响下连豆有望延续区间振荡特征。

三、后市预测

从本周美豆走势来看，美豆美豆主力7月合约再次跌破1500美分关口支撑，中国油厂将CBOT7月升贴水转为11月结算，7月的逼仓力度会小于5月，但美豆整体库存低，虽然近期市场心态转弱，但预计下跌仍有支撑。在美豆供应紧张以及中国进口需求不振等多空因素交织的影响下，下周美豆总体仍将在高位振荡运行。操作上，鉴于技术上的调整，下周CBOT大豆依然保持逢低短多做差价的思路或者观望。